Eika Alpha

Eika Alpha hadde i desember en absolutt avkastning på -2,17 %. Resultatet er 0,16 % svakere enn referanseindeksen – OSEBX – som på sin side endte ned 2,01. Etter et begivenhetsrikt år er det gledelig å meddele at Eika Alpha endte opp 18,52 % etter honorar. Det er 9,46 % bedre enn referanseindeksen som på sin side endte opp 9,06 %.

Makro

FED kuttet renten med ytterligere 0,25 % poeng i desember, men signaliserte at de vil legge økt vekt på inflasjonen fremfor arbeidsmarkedet fremover. Markedets forventninger til rentekutt i 2025 har etter dette endret seg slik at det nå kun er priset inn 1,5 kutt fra om lag 3 tidligere. 10 års renten har steget gjennom desember og nærmer seg nå toppene fra 2024. Denne har steget fra 3,6 % i september til 4,6 % nå. Oppgangen i amerikanske renter har også styrket dollaren mot de fleste valutaer. En USD koster nå om lag 11,30 kr. Den Europeiske Sentralbanken kuttet også renten i desember, mens Norges Bank valgte å utsette kutt nok en gang.

Europeiske gasspriser var svært volatile i desember. Svingninger i temperatur og fornybar produksjon, samt stenging av den russiske gassen som ennå gikk i rørledning gjennom Ukraina fra nyttår, senket først prisene med 20 % for så å stige tilsvarende. Oljeprisen steg moderat og sluttet året på 75$. De OPEC+ landene som har foretatt frivillige produksjonskutt har valgt å forlenge disse ytterligere.

Aksjebevegelser

3. desember ble det annonsert at Dr. Philip Schramm tar over som ny CEO for Hexagon Composites. Han var tidligere CEO for familieselskapet Brose som er verdens største familieeide bildel-selskap. Dette ble positivt mottatt i markedet. I tillegg annonserte DHL at de har kjøpt en LNG-kontrakt for å sikre seg drivstoff for lastebilene sine frem i tid – som er et signal om at de store aktørene begynner å gå fra tradisjonell diesel til LNG og RNG. Aksjen endte opp 7,57 % i desember.

Alphabet endte desember opp 11,65 % etter å ha lansert en ny databrikke med navn «Willow». Dette er en brikke som muliggjør «kvantum Computing». «Kvantum Computing» (kvanteberegninger på norsk) er en avansert form for databehandling som bruker prinsippene fra kvantefysikken for å utføre komplekse beregninger mye raskere enn vanlige datamaskiner. Selskapet selv sier den nye databrikken kan gjøre en utregning på 5 min, som tidligere ville tatt «10 septillion» år. For å sette dette i perspektiv: hvis vi teller per sekund opp til 1 septillion, ville det tatt lengre tid enn universets eksistens, så kan man multiplisere det med 10.

Første november ble det kjent at CEO i KID Interiør, Anders Fjeld, skulle gå av. Dette førte til et kursfall på over 10 % da han har vært en viktig spiller for selskapet. To uker senere kom de med kvartalstall for årets 3. kvartal som skuffet markedet på nedsiden – og aksjen falt 10 % til. Uken etter kom dataen fra «Black Week» inn på den positive siden, hvilket ga aksjen et løft igjen. Deretter, gjennom desember har markedet fått positive datapunkter fra varehandelen hver uke. Aksjen endte dermed opp 4,85 %.

Novo Nordisk endte ned hele 18 % i desember. Denne nedgangen forklares av resultater fra en fedmestudie som ikke nådde opp til forventningene. Produktet CagriSema ga et vekttap på 22,7 % etter 68 uker, mot en forventning på cirka 25 %. Til tross for at produktet ikke helt nådde opp til forventningene, vil resultatene være sterke nok til å få produktet godkjent.

Autostore endte ned 10,39 % i desember. Det skyldes få kontrakt-annonseringer, samt høyere aluminiumspris (kostnad for selskapet). I tillegg er selskapet dyrt priset da mye av forventet inntjening ligger frem i tid. Etter at den Amerikanske sentralbanken, FED, signaliserte at de ville holde mer igjen enn markedet forventet, steg lange renter i USA – og fremtidige kontantstrømmer ble mindre verdt.

Vinnere

• Alphabet Inc.                               +14,77 %

• Aker Biomarine ASA                  + 11,83 %

• Hexagon Composites                  +   7,57 %

Tapere

• Novo Nordisk A/S                         -17,73 %

• Autostore Holding AS                   -10,39 %

• Schibsted ASA - A                         -   6,98 %

_{*) Hittil i år i Markedskommentar fra forvalter tilsvarer siste dag i forrige måned.}